中国のAIスタートアップが資金調達ラウンドに参入：シリコンバレー資本主義への転換

中国のAIスタートアップ企業DeepSeekとMoonshot AI（Kimi）は、資金調達ラウンドを開始または準備中です。この動きは、効率性重視から資本集約的なモデルへの転換を示しており、これらの企業がオープンモデルへの投資を継続するかという重要な問題を提起しています。

DeepSeekの評価額が2倍に上昇

DeepSeekは創業者の億万長者・梁文峰氏の個人プロジェクトのように見えていましたが、現在は初の外部資金調達ラウンドの交渉中です。Financial Timesによると、梁文峰氏は企業の89.5%の株式を保有しています。

このラウンドにより、DeepSeekの評価額は現在の200億ドルから約450億ドルに増加する見込みです。

この投資ラウンドの背後には、主に中国集積回路産業投資基金（「ビッグファンド」）があります。このコンソーシアムは半導体分野で最も重要な機関であり、中国政府によって支援されています。

資金源	金額
中国経済省・地方政府・国営銀行（2024年第3ラウンド）	470億ドル

「ビッグファンド」はこれまで中国のAIスタートアップに投資していませんでしたが、SMICやYangtzeなどの企業には投資しています。

この決定の背景には、単なる計算能力へのアクセス以上の理由があります。梁文峰氏は人材流出を防ぎ、優秀な研究者を確保するため、この選択肢を開く必要に迫られました。

この投資の重要性は、AIモデル自体を超えています。DeepSeekはHuaweiハードウェア上で実行するために最適化されており、中国はNvidiaチップなしで機能するプラットフォームを持つことができます。

このAIモデルと中国のハードウェア大手との共生関係は、ワシントンの封鎖にもかかわらずこの競争に勝つための中国政府の戦略です。

Huaweiチップのサポートを求めることは、単なる技術的選択ではなく、NvidiaのGPU封鎖から生き残るための政治的必要性です。

問題は、中国のハードウェアがまだBlackwellなどのアーキテクチャに対する性能差を埋めるのに苦労していることです。DeepSeekのソフトウェアが限界に達し、中国製チップが必要なペースで進化しない場合、ラボは行き止まりに陥る可能性があります。

DeepSeekは巨大な評価額を獲得する競争で一人ではありません。Moonshot AIは20億ドルを調達し、評価額は200億ドルを超えました。

Moonshot AIは年間経常収益（ARR）で2億ドル以上を超えています。

DeepSeekが米国の「ブルートフォース」支出に対抗することで有名になったのに、同じ資金調達構造を採用するのは皮肉です。

同社は効率性が、OpenAIやAnthropicがアクセスできるほぼ無制限のベンチャーキャピタルリソースの代替案になり得ることを実証しました。しかし、市場の現実は、長期的に生き残るために必要なのは依然として堅牢な資本構造であることを示しています。

これまで、DeepSeekはオープンウェイトのAIモデルの英雄の一人でした。Hugging Faceなどのプラットフォームのおかげで、誰もが効率性の成果を活用できました。

ベンチャーキャピタルと国家基金の参入は、ゲームのルールを変える可能性があります。投資家は通常、製品が競合他社にも「無料で」提供される場合、数十億ドルを注入しません。

DeepSeekは次のモデルを閉鎖して評価額を保護し、独占的な収益を生成するか、オープンな哲学を維持して投資家の信頼を失うかというジレンマに直面する可能性があります。